中信建投展望2025：宏观经济十大趋势引领未来格局

中信建投近期发布了关于2025年宏观经济的十大展望，为我们揭示了未来一年全球经济格局以及中国经济面临的机遇与挑战。首先，美国保守主义、单边主义以及“美国优先”政策的回归，给全球带来了较大的不确定性。特朗普政府时期的政策存在内部冲突性，这不仅影响了全球金融市场的稳定性，还使得非美国家的汇率和资金流动面临风险。这一外部环境的变化，要求我们在制定国内政策时，必须充分考虑外部因素可能带来的冲击，并采取相应的对策。

预计2025年，我国的GDP增长目标仍将设定为5%。为了实现这一目标，提升通货膨胀预期成为关键任务。居民部门将是政策的重要发力点，通过提振内需，促进消费，来畅通经济循环。此外，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，将有助于经济平稳改善。这些政策组合，旨在确保经济在面临外部不确定性时，仍能保持稳定增长。

在全球贸易秩序方面，特朗普政府以“大国竞争”和“国家安全”为底色的政策，正在重塑全球贸易格局。关税不仅是特朗普政府的重要政策手段，也是其实现外交目的的重要筹码。这种政策倾向，不仅影响了全球供应链的稳定性，还加剧了地缘政治的紧张局势。对于我国而言，需要密切关注这些变化，并采取相应措施，以应对可能带来的挑战。

在科技与产业链方面，美国正在通过自给自足、限制外资、强化网络安全等措施，确保其在未来科技发展中的领先地位。同时，美国还试图通过贸易手段迫使制造业产业链回流，这将对全球供应链产生深远影响。对于我国而言，需要加快科技创新，提升产业链水平，以应对外部压力。

在全球治理方面，特朗普政府在国际事务中倾向于单边主义，削弱了联合国、北约等国际组织的功能和权威。这加剧了全球治理的碎片化风险，并可能导致国际关系的进一步紧张。对于我国而言，需要积极参与全球治理，推动构建更加公正合理的国际秩序。

在国内经济方面，面对外部环境的变化，我们需要采取强有力的内需政策进行对冲。财政上预计将接续消费补贴，并扩大补贴支持范围，以提振消费。同时，加强财政与金融的配合，适度增加中央预算内投资，以政府投资有效带动社会投资。这些措施将有助于稳定经济增长，促进经济转型升级。

房地产市场方面，未来两年将是重要观察期。持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，将充分释放刚性和改善性住房需求潜力。同时，合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作。这些措施将有助于促进房地产市场的平稳健康发展。

制造业投资方面，支撑作用不断加强，新动能新优势不断聚集增强。新一轮朱格拉周期开启，新一代信息技术、高端制造、新能源、新能源汽车等产业蓬勃发展。这些新兴产业的快速发展，将为经济增长提供新的动力。

在货币政策方面，2025年将进入宽松期。这是14年来再次提及“适度宽松”的货币政策。预计全年降息和降准的空间较大，这将有助于降低企业融资成本，促进实体经济发展。同时，这也将为股市和债券市场带来机遇。

在财政政策方面，预计财政将进一步发力。除了化债以外，中央赤字率提升、房地产收储、两重两新、民生福利等都有望成为财政发力重点方向。这些措施将有助于稳定经济增长，提升民生福祉。

在化解债务方面，我们也需要采取积极措施。通过发行超长期特别国债、增加地方政府债务限额等方式，来置换存量隐性债务。这将有助于降低债务风险，为经济发展创造更加稳定的环境。

最后，在保障民生方面，我们需要继续加大投入力度。通过改善教育、医疗、社保等公共服务体系，提升人民群众的生活水平。同时，也需要加强社会治理体系建设，维护社会稳定和谐。这些措施将有助于提升人民群众的获得感和幸福感，为经济发展创造更加良好的社会环境。

综上所述，中信建投关于2025年宏观经济的十大展望为我们揭示了未来一年中国经济面临的机遇与挑战。我们需要密切关注国内外环境变化，采取积极有效的政策措施，以应对各种风险和挑战。同时，也需要加强创新和转型升级，推动经济高质量发展。

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